為啥肺癌一發(fā)現即晚期？提醒：若有“1粗1麻2痛”，早做篩查為妙
關(guān)鍵詞：肺癌
新冠疫情之后，作為新冠疫情的防控利器，新冠疫苗透支了整個(gè)疫苗行業(yè)近三年的關(guān)注和投資市場(chǎng)景氣度。在"科興神話(huà)"之后，疫苗公司其它任何非新冠業(yè)務(wù)，在動(dòng)輒成百上千億利潤面前，顯得似乎"微不足道"。
在過(guò)去的一年里，對于疫苗上市公司的股東來(lái)講，并不是一個(gè)太平的年份，尤其是這些和新冠有關(guān)的疫苗公司。
從去年高點(diǎn)算下來(lái)，做重組蛋白疫苗的智飛生物最多跌去了60%;腺病毒載體疫苗的康希諾回調了80%;高滅活疫苗的康泰下跌了71%;炒了一年mRNA疫苗的兩個(gè)公司，沃森腰斬了53%，復星最低跌了56%。
諷刺的是，這兩個(gè)跌的少的都還是新冠疫苗到如今都還沒(méi)有批的。在今年一波"股災"之后，跟著(zhù)整個(gè)指數的漲勢，這幾家疫苗公司股價(jià)終于得以慢慢回暖。
其實(shí)，反觀(guān)幾家疫苗公司過(guò)去的財報，2021年智飛收入306.5億，恰好翻了一倍;康希諾收入43個(gè)億，而去年同期不到2500萬(wàn);康泰營(yíng)收36.5億，同比增長(cháng)64%;就更不用提賺了大幾百億的科興?？紤]到去年新冠疫苗對其它主營(yíng)疫苗業(yè)務(wù)的擠兌效應，去年幾大主流疫苗公司在新冠上賺的不可謂盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。
但對于二級市場(chǎng)來(lái)講，在"新冠不可持續"的預期之下，妥妥的成了"負資產(chǎn)"。事實(shí)上，在"后新冠時(shí)代"里，這些曾經(jīng)因為新冠疫苗賺足了人氣和現金的疫苗公司腳步并沒(méi)有放慢。比如智飛生物，實(shí)控人蔣仁生，把智飛的部分訂單裝進(jìn)一家叫智翔金泰的"生物創(chuàng )新藥"公司，手握12個(gè)在研產(chǎn)品的智翔金泰目前已經(jīng)遞交科創(chuàng )板IPO，并獲得受理。
此外，2022年6月24日，嘉和生物和艾博宣布共同開(kāi)發(fā)抗腫瘤用mRNA產(chǎn)品，也算是兩家疫苗公司在新的領(lǐng)域里的一次合縱連橫。
在借著(zhù)新冠疫情完成一大波業(yè)績(jì)爆發(fā)之后，這些疫苗公司也在嘗試把觸手伸到其他領(lǐng)域。而中國的疫苗行業(yè)在新冠疫情的這次催化之下，又發(fā)生了一些什么樣的變化?
1、疫苗公司的日子都還好嗎?
2022年4月中旬，世界衛生組織一則"HPV疫苗只打一針即可"的新聞傳回國內，把智飛生物這家主業(yè)是代理HPV疫苗的公司推上了風(fēng)口浪尖。
靠著(zhù)渠道優(yōu)勢，智飛連續多年拿到了默沙東五款疫苗的中國代理權，其中最重磅的便是4價(jià)和9價(jià)HPV疫苗，不僅是默沙東的現金牛產(chǎn)品之一，也是智飛生物很長(cháng)一段時(shí)間的核心品種，長(cháng)期靠這款疫苗的利潤支撐整個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)。在遇到HPV市場(chǎng)的外部環(huán)境變化之后，自然是在資本市場(chǎng)差點(diǎn)吃了一個(gè)跌停。
2021年3月，智飛生物和中科院聯(lián)合研發(fā)的重組新冠蛋白疫苗獲批，便開(kāi)始大規模貢獻業(yè)績(jì)，全年自營(yíng)產(chǎn)品收入97個(gè)億(往年同期12億)，貢獻凈利潤87個(gè)億，比代理業(yè)務(wù)(62.7億)還要多，考慮到公司常規業(yè)務(wù)的研發(fā)費用，這筆錢(qián)足夠支撐智飛折騰好幾年了。
在去年全民接種新冠疫苗的大背景之下，疫苗的流通、生產(chǎn)以及研發(fā)業(yè)務(wù)或多或少都受到一定程度擠壓，但智飛代理業(yè)務(wù)仍錄得50%的增長(cháng)。并且，其23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗仍然在今年3月份獲批上市。藥監局在時(shí)刻待命，企業(yè)也在努力。
而仔細研究智飛生物的年度報表，過(guò)去一年智飛的研發(fā)人員從414增長(cháng)至566人，研發(fā)總支出從4.81億增長(cháng)至8.14億。能在疫情中快速推出新冠疫苗的疫苗公司，它的前提還是一家有著(zhù)一定技術(shù)平臺積累和全套研發(fā)-生產(chǎn)-流通體系的完整的一個(gè)疫苗企業(yè)。
中國的二類(lèi)疫苗行業(yè)發(fā)展并不算長(cháng)，一方面是國內疫苗體系市場(chǎng)化運作最早也只能追溯到90年代之后，另一方面，因為疫苗管控嚴格，即使是me-too類(lèi)產(chǎn)品，大部分疫苗的研發(fā)周期比藥品要長(cháng)的多得多。
除了一些緊急公衛事件之下，會(huì )有衛健委和藥監一起推動(dòng)著(zhù)相關(guān)疫苗的快速落地，大部分常規類(lèi)疫苗的研發(fā)周期，都超過(guò)10年以上。
這也決定了疫苗這個(gè)行業(yè)，是一個(gè)準入壁壘極高的行業(yè)之一。
但這一次新冠疫情，加速了一批小型"Vac-tech"型公司的落地，比如研究佐劑的瑞科生物;比如做三聚體的三葉草生物;比如研究mRNA遞送系統的斯微和麗凡達;再比如，曾經(jīng)一度刷新一級市場(chǎng)融資規模的艾博生物。
國內Biotech領(lǐng)域的合縱連橫已然開(kāi)啟，不少公司License in/out的腳步甚至都不局限于本土領(lǐng)域了，但疫苗行業(yè)領(lǐng)域的橫縱向并購，卻還完全沒(méi)開(kāi)始。
全球四大疫苗公司在疫苗領(lǐng)域的擴張，基本都是靠著(zhù)行業(yè)內部的整合:賽諾菲08年收購Acambis(天花)、09年收購S(chǎng)hantha(乙肝)、17年收購Protein Science(重組流感疫苗);輝瑞從惠氏買(mǎi)來(lái)了13價(jià)肺炎疫苗，又從巴斯德買(mǎi)來(lái)兩款腦炎疫苗，而過(guò)去十幾年里分別收購了DNA疫苗、佐劑、CMV等多項品種和技術(shù);默沙東和GSK同樣也有不少并購的身影。
這背后，一方面是國內的大型疫苗公司都還是剛剛從襁褓里走出來(lái)，還沒(méi)有完全立住腳;另一方面是國內在疫苗這塊的并購標的著(zhù)實(shí)有限。而新冠疫情，在這兩點(diǎn)之上，均起到一定推動(dòng)作用。
2019年"史上最嚴"疫苗管理法的誕生，開(kāi)啟了一波供給側改革，而這一次新冠疫情，對留下來(lái)的疫苗玩家，給予了一次不小的推動(dòng)。這一緊一放，便是頭部玩家不斷提升的過(guò)程，而任何一個(gè)行業(yè)的發(fā)展，都離不開(kāi)行業(yè)集中度的提升。
2、疫苗流通格局變化
和藥品不一樣的是，疫苗的采購和使用在各省/市疾控中心，也就是說(shuō)，疫苗的流通基本都仰仗于中國的疾控體系。但在今年國家疾控局成立之前，這個(gè)體系在過(guò)去很長(cháng)一段時(shí)間里，只能用一個(gè)字去形容，難。
2020年5月，國家發(fā)改委和衛健委聯(lián)合發(fā)布了《公共衛生防控救治能力建設方案》，用以應對突如其來(lái)的新冠危機?！斗桨浮窂娬{要加大對公衛建設投入力度，甚至具體到了PCR實(shí)驗室、ICU床位以及呼吸機的數量上，這種顆粒度是此前的疾控文件里很少提到的。
自國內的公衛體系開(kāi)始建設起，每一次疫情后，"加大疾控投入"都會(huì )成為短時(shí)間的政策主陣地。但從2003年10月十六屆中央委員會(huì )第三次全體會(huì )議上的"深化公共衛生體制改革"，到2009年中國深化醫改中"促進(jìn)基本公共衛生服務(wù)逐步均等化"，公衛建設一直都是雷聲大雨點(diǎn)小。
在新冠疫情之前，對于公衛的投入上，整個(gè)財政表現出來(lái)的一直是種"三分鐘熱度"的心態(tài)。
拿過(guò)去幾年財政投入舉例，2014年國家在"公共衛生專(zhuān)項任務(wù)經(jīng)費"項目撥款為5.29億，彼時(shí)國內疾控在MERS防控上剛剛打了一場(chǎng)漂亮的勝仗，但對于公共衛生的投入卻在逐年減少，到2019年這個(gè)數字已經(jīng)降到了4.5億，下降14.9%。
預算降低的背后是疾控人才的流失。
據疾控中心主任高福披露，從2010到2018年中國各級CDC人員總數減少 3.9%，而同期綜合醫院人員總數則增加64.3%。中國工程院院士王銳也曾解釋到，"目前全科醫學(xué)、公共衛生專(zhuān)業(yè)培養體系不利于吸引學(xué)生從事該專(zhuān)業(yè)學(xué)習及投身基層一線(xiàn)工作，畢業(yè)生更愿意選擇去大城市三甲醫院。"
直到這次新冠疫情。
2020年2月，鐘南山院士曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示:此次疫情暴露的短板是疾控中心地位太低，疾控只能向上報告，但怎么決定是地方政府的事，疾控沒(méi)有權力干預。
而隨著(zhù)這兩年疫情對整個(gè)社會(huì )的教育，疾控的重視程度再一次被提上日程。今年5月，國家衛健委副主任王賀勝出任國家疾控局局長(cháng)，疾控局正式掛牌成立。疾控局確定的背后是疾控這個(gè)體系地位的提升。
目前，新冠防控肯定是第一要義，但疫情有結束那天，對于這樣一個(gè)國務(wù)院直屬的機構，疫情之后，每年如何在各種病種上完成相應的防控任務(wù)，也會(huì )有一些新的KPI要求，而那時(shí)候，疫苗作為疾病預防的重要工具之一，重要性自然會(huì )再上一個(gè)臺階。
這兩年，以山東濰坊給兒童提供國產(chǎn)13價(jià)肺炎疫苗、廣東/四川綿陽(yáng)提供免費2價(jià)HPV、上海/北京/江蘇南通替老人免費接種23價(jià)肺炎球菌疫苗為代表的，部分地方政府開(kāi)始把一些二類(lèi)疫苗納入免疫規劃體系。
疾控的地位提升之后，能做的事情也相應多了很多。
而另一邊，無(wú)論是從品種類(lèi)別(B群流腦、麻腮風(fēng)水痘四聯(lián)、六聯(lián))，還是適應癥的拓展(成人HPV、男性HPV、老年13價(jià)肺炎)，中國的疫苗滲透率還有一個(gè)極大的空間。這背后，疾控和整個(gè)疫苗行業(yè)，都有很大的耕耘余地。
中美部分品種疫苗滲透率 來(lái)源:國泰君安一個(gè)很現實(shí)的問(wèn)題是，當前中國的疫苗大部分都是me-too產(chǎn)品，但以歐美為代表的海外市場(chǎng)，基本沒(méi)有me-too品種。
一方面，這是因為海外的疫苗接種基本都是由政府牽頭，省去了市場(chǎng)教育這個(gè)過(guò)程，極大壓縮了產(chǎn)品生命周期，二來(lái)海外技術(shù)平臺成熟，迭代迅速，先發(fā)者自有的生產(chǎn)壁壘讓后來(lái)者很難撼動(dòng)市場(chǎng)地位，因此也不存在在同一品種上彎道超車(chē)的現象。
而國內，無(wú)論是免疫規劃的主導方還是行業(yè)本身的競爭業(yè)態(tài)，都反映了一個(gè)問(wèn)題，國內的疫苗行業(yè)還有很長(cháng)一段路要走。
3、中國疫苗行業(yè)下一個(gè)十年
2021年，在科興去年193.75億美元的營(yíng)收里，其中有85億美元是來(lái)自于中國大陸之外。也就是說(shuō)，在過(guò)去一年里，僅僅是科興一家公司，在制藥工業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng )匯便達到560億人民幣，這是很多以出海為最終導向的醫藥公司至少十年內都不敢想象的一件事。
除了科興，在去年海外疫情爆發(fā)之時(shí)，以國藥中生、康泰為代表的新冠疫苗公司，也都有將原液送出國門(mén)的動(dòng)作。這背后是技術(shù)的成熟和中國疫苗工業(yè)體系的日漸完備。
中國的疫苗工業(yè)，在技術(shù)上長(cháng)時(shí)間以來(lái)有兩大瓶頸一直難以攻克，一個(gè)是以"基于抗原結構的蛋白設計"為代表的前端結構設計技術(shù)，另一個(gè)是以"mRNA遞送系統"為代表的疫苗CMC工藝，這兩塊都是需要時(shí)間和經(jīng)驗的累積，而中國因為疫苗產(chǎn)業(yè)起步時(shí)間短，長(cháng)時(shí)間以來(lái)一直存在短板。
而這次新冠疫情，既從技術(shù)上推動(dòng)了以mRNA相關(guān)技術(shù)的平臺能力建設，也從企業(yè)經(jīng)營(yíng)、國際地位等方面推動(dòng)了疫苗行業(yè)的發(fā)展。但和國際四大疫苗巨頭近90%的市場(chǎng)份額比，還遠遠不夠。
70億人的市場(chǎng)無(wú)論如何比13億人的市場(chǎng)要大得多，中國的疫苗出海需要一定的歷史積累，這次新冠給國內的幾家疫苗公司提供的一個(gè)發(fā)展窗口期，只是一個(gè)開(kāi)始。