2016

年

11

月

14-16

日，首屆中國醫藥創(chuàng )新與投資大會(huì )于蘇州正式召開(kāi)，本次會(huì )議匯集了全國醫藥創(chuàng )新界和金融投資界大部分的知名企業(yè)和個(gè)人，規模之大，規格之高，在國內醫藥產(chǎn)業(yè)界前所未有。本次會(huì )議上，來(lái)自上市

/

非上市企業(yè)、基因測序和診斷試劑企業(yè)以及醫療器械及互聯(lián)網(wǎng)

+

企業(yè)等

80

余個(gè)優(yōu)秀項目分六類(lèi)舉辦了九場(chǎng)路演；來(lái)自知名券商、投資機構和國家級研究機構的行業(yè)專(zhuān)家分別作了主題演講，全面透徹的分析了行業(yè)趨勢和前景。

元明資本作為中國藥促會(huì )會(huì )員，積極參加了會(huì )議籌備工作，并在非上市公司路演專(zhuān)場(chǎng)中進(jìn)行了開(kāi)題演講。元明資本創(chuàng )始合伙人，亞布力中國企業(yè)家論壇創(chuàng )始人、主席，中美商業(yè)領(lǐng)袖圓桌會(huì )議的創(chuàng )始人、主席田源博士以

“

創(chuàng )建新藥研發(fā)的投資生態(tài)系統

”

為題就我國新藥研發(fā)的政策背景、產(chǎn)業(yè)格局和資本市場(chǎng)進(jìn)行了深入的剖析，為我國新藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)的結合發(fā)展提出了建設性意見(jiàn)。

田源博士首先對比了中美兩國新藥研發(fā)管理體制的變遷路徑。自

2015

年以來(lái)，政府相繼推出了一系列的改革措施，為新藥研發(fā)管理體制帶來(lái)巨大變革，集中體現在藥品審評審批制度的完善和深化，包括提高藥品審評標準、開(kāi)展仿制藥一致性評價(jià)、加快創(chuàng )新藥審評審批速度、開(kāi)展藥品上市許可持有人制度試點(diǎn)、嚴肅查處注冊弄虛作假行為等重磅舉措。

監管制度的逐漸完善為我國新藥研發(fā)鋪就了騰飛的跑道，我國已經(jīng)進(jìn)入新藥研發(fā)行業(yè)和新藥投資的趕超年代。

2016

年初，首家誕生在中國大陸的生物醫藥公司百濟神州在

NASDAQ

上市，市值超過(guò)

10

億美元。隨后，和黃藥業(yè)在

NASDAQ

上市，市值超過(guò)

20

億美元。

2016

年

10

月，浙江貝達、深圳微芯批準

A

股上市。以基石藥業(yè)、華領(lǐng)醫藥和再鼎醫藥為代表的新銳新藥研發(fā)企業(yè)在

2016

年也獲得了充足的股權融資。

與此同時(shí)，我們必須看到，從在研新藥數和上市新藥數這兩個(gè)維度來(lái)講，美國在醫藥研發(fā)領(lǐng)域具有絕對優(yōu)勢，我國仍處于第三梯隊，世界上銷(xiāo)售額最大的前

20

名藥品中沒(méi)有一個(gè)來(lái)自中國，至今還沒(méi)有一款

“

炸彈級

”(blockbuster)

新藥是中國研制的。中美之間如此懸殊的差距來(lái)自何處呢？

田源博士指出，推動(dòng)美國新藥研發(fā)行業(yè)發(fā)展壯大的因素除了其繁榮的產(chǎn)業(yè)生態(tài)匯集了全球無(wú)數生命科學(xué)專(zhuān)家和成千上萬(wàn)的大小醫藥公司之外，更重要的因素在于產(chǎn)業(yè)生態(tài)背后活躍蓬勃的醫藥投資生態(tài)系統：大量國家研發(fā)經(jīng)費常年支持一流大學(xué)和研究機構為主力的基礎研究機構進(jìn)行科學(xué)研究；社會(huì )投資通過(guò)種子基金、天使基金、

VC

和產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入新藥研發(fā)領(lǐng)域，促進(jìn)各種規模的新藥研發(fā)企業(yè)的發(fā)展；納斯達克市場(chǎng)作為資本進(jìn)出的樞紐，允許沒(méi)有銷(xiāo)售的研發(fā)公司上市融資，為發(fā)達的藥品市場(chǎng)源源不斷的注入動(dòng)力。

從美國的發(fā)展經(jīng)驗中，我們可以總結出新藥研發(fā)投資生態(tài)系統的四大要素，即豐富的人才群體、完善的融資體系、有效的藥品監管體系和發(fā)達的藥品市場(chǎng)。與美國相比，在研發(fā)人才上，我國有經(jīng)驗的新藥研發(fā)合格人才數量少、但增長(cháng)快，從事生命科學(xué)研究發(fā)展工作的海外專(zhuān)家正在加速回歸。在融資體系上，中國新藥研發(fā)的投融資體系整體發(fā)育不良，資本市場(chǎng)存在

“

新藥研發(fā)投資恐懼癥

”

，缺乏一個(gè)為新藥研發(fā)投資服務(wù)的資本市場(chǎng)。在監管體系上，

2015

年中國藥品監管體系發(fā)生根本性變革，監管思路已經(jīng)開(kāi)始與國際接軌，為中國新藥研發(fā)創(chuàng )造了良好的環(huán)境。在藥品市場(chǎng)上，中國醫藥市場(chǎng)區域分割嚴重，新藥上市后銷(xiāo)售增長(cháng)緩慢，進(jìn)醫保難，不僅病人使用難，還拉長(cháng)了投資回報期，限制了新藥研發(fā)領(lǐng)域的投資增長(cháng)。

以上四個(gè)因素中，融資體系是最大的薄弱環(huán)節，田源博士從三個(gè)方面為中國醫藥研發(fā)投資生態(tài)系統建設指出了具體的改革方向。第一，發(fā)展多樣化的新藥研發(fā)投資主體，讓不同階段投資人按照

“

接力棒

”

模式形成良好布局；第二，創(chuàng )建新藥價(jià)值分析評估體系，協(xié)助非專(zhuān)業(yè)資本進(jìn)入新藥研發(fā)投資領(lǐng)域；第三，創(chuàng )造多樣化的融資與交易方式，推動(dòng)研發(fā)階段新藥企業(yè)進(jìn)入高流動(dòng)性資本市場(chǎng)。

最后，田源博士對此次中國醫藥創(chuàng )新與投資大會(huì )做出了高度評價(jià)，并對新藥研發(fā)投資生態(tài)系統的前景進(jìn)行了展望。本次大會(huì )是中國醫藥創(chuàng )新促進(jìn)會(huì )和中國證券業(yè)協(xié)會(huì )歷史性合作的成果，打開(kāi)了新藥研發(fā)行業(yè)和資本市場(chǎng)的通道。以本次會(huì )議為開(kāi)端，我國新藥研發(fā)黃金時(shí)代的大幕已然開(kāi)啟，在產(chǎn)業(yè)和資本的良性互動(dòng)下，未來(lái)的中國新藥研發(fā)行業(yè)必定會(huì )蓬勃發(fā)展，創(chuàng )業(yè)者和投資者將合作共贏(yíng)，我國新藥研發(fā)行業(yè)必將迎來(lái)光輝的未來(lái)！