德銀表示,聯(lián)邦制藥<03933.HK>上半年盈利4.84億元,按年增長(cháng)260%,每股盈利年增255%至0.398元,較該行原先預計高53%,反映穩健中績(jì)及公司正面勢頭,2010年收入預測上調8%,盈測調高40%,因毛利改善;目標價(jià)由11.2元上調至15.7元,相當於2010年市盈率20倍,符合本港上市同業(yè)平均水平,評級重申「買(mǎi)入」。
報告補充,公司6-ApA中間體業(yè)務(wù)帶動(dòng)銷(xiāo)售收入躍升48%至30.79億元;受惠規模效益,毛利持續強勁改善,息稅前利潤率上升802個(gè)基點(diǎn)至20%。