恩華藥業(yè)是一家以麻醉類(lèi)和精神類(lèi)藥品為主營(yíng)業(yè)務(wù),輔以商業(yè)流通和其他藥品生產(chǎn)的醫藥類(lèi)民營(yíng)企業(yè),公司的麻醉類(lèi)藥品和精神類(lèi)藥品在各自的細分領(lǐng)域都保持著(zhù)較高的市場(chǎng)分額,在大家對精神領(lǐng)域健康的認識日益科學(xué),更多的醫生和患者能夠正視精神疾病并采取適合的藥物治療的大背景下,公司具有較好的發(fā)展前景；

母公司的主要產(chǎn)品麻醉類(lèi)的力月西和福爾利以及抗精神分裂癥的利培酮都是相關(guān)領(lǐng)域的主要應用品種,公司在這些品種上具有較大的優(yōu)勢；

公司有兩家從事醫藥商業(yè)的子公司,兩家從事中成藥和外用藥生產(chǎn)的子公司,由于產(chǎn)品落后,經(jīng)營(yíng)不善,包袱較重,都處于微利和虧損狀態(tài),除了零售的恩華統一以外,其他的子公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)前景也不容樂(lè )觀(guān),這拖累的公司的盈利能力；

公司由國企改制而來(lái),一直有較大的包袱,如果光看母公司資產(chǎn)質(zhì)量還不錯,但是如果看合并報表,資產(chǎn)質(zhì)量不佳,未來(lái)經(jīng)營(yíng)性現金流的狀況可能也會(huì )制約公司的發(fā)展；

公司的四個(gè)募集資金項目中,前兩個(gè)是擴產(chǎn)項目,風(fēng)險小,達到預期收益的可能性較大,一類(lèi)新藥埃他卡林雖然有較大的看點(diǎn),但是回顧我國一類(lèi)新藥的發(fā)展史,其未來(lái)的市場(chǎng)前景不容樂(lè )觀(guān),至少5年內無(wú)法給公司帶來(lái)較多的收益；

預計公司A股上市后的合理價(jià)格區間應在8.00-8.80元之間。建議詢(xún)價(jià)區間設為5.72-6.42元,核心區間在5.83-6.16元。