來(lái)源：摸魚(yú)小組
去年大火的《我不是藥神》中曾反復提及的天價(jià)抗癌藥格利衛,在4+7帶量采購之后的國產(chǎn)仿制藥價(jià)格已經(jīng)降到了印度仿制藥之下,這背后的國內龍頭企業(yè)就是江蘇豪森藥業(yè)。
這家公司最近有動(dòng)作了。4月份港交所上市制度改革,“允許未盈利或無(wú)營(yíng)收生物科技企業(yè)赴港上市”的政策讓不少生物醫藥企業(yè)受寵若驚地奔向了港交所的懷抱。在一眾未盈利甚至虧損的同行襯托下,赴港上市的豪森（瀚森制藥）的光彩好比是沙礫中的寶石,藏也藏不住。
說(shuō)到豪森藥業(yè),業(yè)內的朋友往往報之一笑,孫飄揚老板家里金屋藏了這么久的嬌,還是到了閃亮登場(chǎng)的時(shí)候。
孫老板和夫人,一人技術(shù)出身,一人哲學(xué)系女學(xué)生后來(lái)教師出身。結果一人引領(lǐng)恒瑞在前,一人執掌豪森在后,掌握了國內創(chuàng )新藥半壁江山,更以825億元的身價(jià)登上了今年胡潤百富榜的第27位,令人艷羨。
這背后,是一對典型的技術(shù)男和哲學(xué)女夫婦,非典型的從業(yè)故事。
01
1978年,國內剛剛吹起改革開(kāi)放的春風(fēng),領(lǐng)導人拍板恢復高考,大時(shí)代正在啟航。這一年,20歲的孫飄揚正在備戰重啟之后的第一場(chǎng)高考。
四年之后,1982年,從中國藥科大學(xué)畢業(yè)的孫飄揚被分配進(jìn)入連云港制藥廠(chǎng),開(kāi)啟了自己“平淡無(wú)奇”的技術(shù)員生涯。大概連當年的孫飄揚本人都沒(méi)有想到,幾十年之后,他會(huì )帶領(lǐng)這家公司走向國產(chǎn)醫藥的巔峰,讓連云港這座小城成為中國的“醫藥之都”。
當時(shí)的連云港藥廠(chǎng)和同行許多小藥廠(chǎng)一樣,被建國初期一陣“以發(fā)展原料藥為主”的發(fā)展方針催生。由幾口大缸、大鍋起家,為國家做到了“有藥”,也為自己謀出了一條生路。但計劃經(jīng)濟、包分配的制度下,極少有人會(huì )想到,走出了“有藥”這一步后,藥廠(chǎng)的下一步該走向何方。大量的小作坊式藥企仍滿(mǎn)足于做灌藥和粗加工以獲取微薄利潤的階段,沉湎在所剩無(wú)幾的好時(shí)光中。
進(jìn)入連云港制藥廠(chǎng)之初,年輕、衣著(zhù)簡(jiǎn)單的技術(shù)員并沒(méi)有引起太多的重視。直到后來(lái)因為某些原因被調任上級主管公司的科研處副科長(cháng)后,孫飄揚表現出了作為技術(shù)人員在產(chǎn)品研究方面的突出能力,受到了時(shí)任醫藥工業(yè)公司領(lǐng)導層徐維鈺的重視,有了后來(lái)職業(yè)生涯一飛沖天的契機。
在這期間,體制和領(lǐng)導層能力不足等因素下,盡管已經(jīng)成立了有20年,但卻仍處于小作坊模式的連云港制藥廠(chǎng)的經(jīng)營(yíng)狀況每況愈下。到了1990年,擁有300多名職工的連云港制藥廠(chǎng)賬面上的利潤只有8萬(wàn)元,距破產(chǎn)崩潰的邊緣已經(jīng)不遠。
風(fēng)雨飄搖之下,徐維鈺決定讓在科研處表現出色的孫飄揚回到連云港制藥廠(chǎng)擔任副廠(chǎng)長(cháng),要求他對這艘船身進(jìn)水嚴重的行船修補完善。臨危受命的孫飄揚沒(méi)想到的是,做了八年技術(shù)工作的他,要面對的是不僅有技術(shù)上的問(wèn)題,還有技術(shù)之外“權力的游戲”——他將走上一條非典型的技術(shù)男從業(yè)道路。
02
1990年,再次回到熟悉的單位,孫飄揚并沒(méi)有感受到太多重溫舊地的溫暖。
由于和當時(shí)老廠(chǎng)長(cháng)在經(jīng)營(yíng)理念、發(fā)展方向的沖突,讓孫飄揚這個(gè)副廠(chǎng)長(cháng)處處受制。沖突最嚴重的時(shí)候,連孫飄揚多次交上去的入黨申請都被廠(chǎng)長(cháng)擋了下來(lái)。
爭斗持續之下,漩渦中的連云港制藥廠(chǎng)愈發(fā)顛簸飄搖,32歲的孫飄揚漸漸明白了“技術(shù)以外的東西”。一段時(shí)間之后,老廠(chǎng)長(cháng)被撤職,孫飄揚接任并掌握了藥廠(chǎng)的實(shí)際控制權,開(kāi)始了他大刀闊斧的改革。
和老廠(chǎng)長(cháng)不同,技術(shù)出身的孫飄揚看到了藥廠(chǎng)的問(wèn)題——沒(méi)有核心的產(chǎn)品和技術(shù)。在職工大會(huì )上,孫飄揚喊出了那句后來(lái)被許多人稱(chēng)道的名言,“沒(méi)有技術(shù),你的命運就在別人手里。我們要把命運抓在自己手里?！?/p>
盡管內外都有著(zhù)懷疑的聲音,但孫飄揚接連兩次“豪賭”都取得了成功,兩款抗癌藥不僅為瀕危的藥廠(chǎng)重塑了生機,更是在抗癌藥匱乏的年代打響了連云港制藥廠(chǎng)的牌子。
第一、第二桶金到手之后,技術(shù)出身的孫飄揚在研發(fā)的道路上越走越遠,五年間主導研發(fā)了20多個(gè)新藥,五個(gè)被評為“國家級重點(diǎn)產(chǎn)品”。但這也是這個(gè)技術(shù)員在研發(fā)技術(shù)上最后的幾年綻放。這之后,他身上的光芒,讓渡給了“權力的游戲”。
03
90年代末,國企迎來(lái)了第二輪改革浪潮。此時(shí)的孫飄揚已經(jīng)帶領(lǐng)公司走了幾年,但心頭仍有一層陰霾。
1995年,香港商人陳俊達成立了一家合資藥企——豪森藥業(yè)。次年,鐘慧娟以北京大學(xué)哲學(xué)系畢業(yè)生、前延安中學(xué)化學(xué)老師、孫飄揚夫人的身份應邀加入了公司,擔任豪森的領(lǐng)導者。
盡管作為實(shí)際上的領(lǐng)導人帶領(lǐng)恒瑞完成了出色的逆襲,但體制上的因素一直束縛著(zhù)孫飄揚那顆“要把命運抓在自己手里”的心——他始終是公司的領(lǐng)導人,而非實(shí)際控制人。從現在的角度看,豪森很可能是孫飄揚給自己準備的一條后路,一個(gè)更方便實(shí)現自己想法的烏托邦。
1997年,獲得省政府的批準后,孫飄揚抓住機會(huì )對連云港藥廠(chǎng)進(jìn)行了改制,公司更名為恒瑞醫藥股份有限公司,擔任公司的董事長(cháng),展開(kāi)了恒瑞改革的序曲。
將時(shí)間拉到世紀末,步入正軌的恒瑞,遇到了藥廠(chǎng)都會(huì )遇到的問(wèn)題：要想持續推出新產(chǎn)品,把藥廠(chǎng)做大做強,需要一個(gè)前提條件——大筆資金的支持和投入。
此時(shí)的孫飄揚,站得更高,看得也更遠了。擺在他面前有兩個(gè)選擇,一是將恒瑞以國企的身份推上市,一是以MBO管理層收購的方式,“鳩占鵲巢”地將恒瑞轉變成民企再上市。
兩種方式都能獲得資金,但區別在于管理層收購的方式能夠將管理層和所有人二合一,讓管理層能夠盡心盡力地自己“給自己打工”,也能給人才提供更有吸引力的待遇,比如說(shuō)股權激勵。
但在世紀末的時(shí)間節點(diǎn),這是一個(gè)頗為敏感的問(wèn)題——在當時(shí)的體制下,MBO的方式一旦失敗,孫飄揚等領(lǐng)導層毫無(wú)疑問(wèn)要背上“國有資產(chǎn)流失”的罪名,這可不是小風(fēng)險。怎么上市,以什么身份上市,什么時(shí)候上市成了一干人面前亟待解決的一個(gè)難題。
此時(shí)經(jīng)歷了上位之初和前任廠(chǎng)長(cháng)的斗爭,又在廠(chǎng)長(cháng)的位置上待了近十年的孫飄揚,早已不是當年那個(gè)簡(jiǎn)單的技術(shù)人員。十年的摸爬滾打讓他完成了從一個(gè)優(yōu)秀的技術(shù)人員到思維縝密的領(lǐng)導者的轉型。
他仍然堅持著(zhù)當初的思路,“把命運抓在自己手中”。但他懂得更多技術(shù)之外的東西,也考慮得更多。和當初“扶正”廠(chǎng)長(cháng)時(shí)相比,他的手段更加溫和,也更面面俱到。昔日年輕的獵手在多年時(shí)間的打磨下,越發(fā)圓融而具有耐心。
2000年,恒瑞以國企的身份成功登陸上交所。三年之后,孫飄揚啟動(dòng)了恒瑞的MBO,將大量的國有股份轉讓給了三家民營(yíng)企業(yè)。三年之后又三年,孫飄揚受讓了大筆的公司股權,成為公司的實(shí)際控制人,“曲線(xiàn)救國”的目標完成。
對于恒瑞這樣一個(gè)堪稱(chēng)盈利豐厚的優(yōu)質(zhì)國有資產(chǎn)MBO,孫飄揚只用了三年時(shí)間就完成得干凈利落,其中的股權轉讓手法、思路之清晰、時(shí)機的把控堪稱(chēng)老練。
這種老練在15年為豪森港股上市做的一系列令人眼花繚亂的股權轉讓、離岸結構搭建中體現得更加淋漓盡致。
04
時(shí)至今日,恒瑞已成為國內創(chuàng )新藥乃至醫藥板塊的龍頭,年營(yíng)收超130億,還有大量創(chuàng )新藥在研發(fā)。豪森緊隨其后,同為行業(yè)內的領(lǐng)導者,甚至有趕超之勢。從最新的股權結構上來(lái)看,恒瑞是毫無(wú)疑問(wèn)的一批老員工掌握著(zhù)控制權,豪森78%的股權由鐘慧娟通過(guò)信托計劃持有,19%由豪森前董事長(cháng)岑均達持有。值得一提的是,岑均達也是恒瑞第二大股東——西藏達遠的唯一個(gè)人股東。
這些年雖然孫飄揚執掌恒瑞在前,豪森一直未上市,但業(yè)內人士對恒瑞和豪森的夫妻店關(guān)系早就心知肚明。
恒瑞上市之后,孫飄揚不是沒(méi)有動(dòng)過(guò)將豪森并入恒瑞,打造醫藥行業(yè)航空母艦的心思。2008年,孫飄揚就公開(kāi)發(fā)表過(guò)“豪森一定會(huì )并入恒瑞”的言論。但這些心思隨著(zhù)豪森的持續壯大和外界長(cháng)期“關(guān)聯(lián)交易”、“利益輸送”的聲音逐漸淡去。
從孫老板的角度想,既然豪森有著(zhù)不遜色于恒瑞的前景,除了藥企的通病——每年高昂的銷(xiāo)售費用之外并無(wú)其他明顯的問(wèn)題,那么自然是到哪里都吃香。與其將豪森與恒瑞合并,給恒瑞帶來(lái)有限的增幅,或是在A(yíng)股上市,和自家的恒瑞形成無(wú)形中的競爭,為什么不去港股上市,爭一爭港股醫藥龍頭的位置？
2015年,面對外界對“影子公司”的質(zhì)疑和交易所的問(wèn)詢(xún)函,恒瑞公開(kāi)宣布了和豪森各方面都獨立,不存在“藥界夫妻店”、“影子公司”、“不分彼此”的情況。隨后豪森的股權架構調整則讓所有人都明白了孫飄揚夫婦的意圖：
赴港上市,再造一個(gè)恒瑞醫藥。
到2018年,孫飄揚已經(jīng)到了人生的花甲之年,鐘慧娟也已經(jīng)57歲。今日看來(lái),小組很難想象這是一對技術(shù)人員和哲學(xué)系女學(xué)生的組合所能取得的成就。
兩人的成功歷程有時(shí)代的因素作用,有兩人個(gè)人的能力在其中,但這樣一個(gè)非典型的故事,顯然很難復制。在豪森的董事會(huì )名單上,已經(jīng)可以看到二人女兒孫遠的身影,不出意外豪森的下一任董事長(cháng)也將由孫遠擔任。但這大概是下一代的另一個(gè)新時(shí)代故事了。
